（原标题：解读政府职责阐扬注解 券商热议产业投资契机）
中国基金报记者闫晶滢曹雯璟莫琳
3月5日上昼，十四届世界东谈主大二次会议召开，国务院总理李强作政府职责阐扬注解。这份阐扬注解回来了2023年的政府职责情况，同期提倡了2024年中国经济发展的预期盘算和职责内容。
证券行业酌量东谈主士纷繁开启深度酌量模式，深远解读政府职责阐扬注解，挖掘投资契机。政府职责阐扬注解将如何指引A股？异日哪些板块有望赢得资金深爱？中国基金报记者近期采访了多位券商首席，深远解读阐扬注解中蕴含的商场机遇。
新兴观点有望获逾额收益
扫视产业趋势和政策主题投资
招商证券首席策略分析师张夏默示，经济发展的建议盘算稳当预期，基本落在商场预期范围之内。本年或将是一个产业趋势投资和政策主题投资的大年，需要更加扫视政策趋势和产业趋势带来的细分赛谈和细分行业投资契机。
政府职责阐扬注解将如何指引A股？张夏称，复盘2018年~2023年两会期间的产业政策，不错显着发现，两会产业政策对A股主题投资具有弥留指引真谛。
张夏指出，在两会前后一周以及所有这个词这个词3月中，从重点产业政策对应的主题投资板块相对于万得全A指数的逾额收益率可发现，政府职责阐扬注解中提到的重点边界，在大部分时刻里频频会赢得较高的逾额收益。尤其是新出台的政策或新兴观点，如2021年碳中庸板块，算作往常两会初次提倡的新兴观点，赢得了显着的逾额收益。
政府职责阐扬注解提倡，深远施行国有企业改变深化擢升步履，作念强作念优主业，增强中枢功能、提高中枢竞争力，建立国有经济布局优化和结构诊治指引轨制。
对此，中信建投证券首席策略官陈果以为，聚会市值经管的大标的，国企改变有望迎来双击行情。面前，国企正处于新一轮国企改变深化擢升步履的施行阶段，而国资的盘算导向转向“作念强作念优”，响应的是国企改变已参预深化期，国资向关系国度安全、国民经济命根子的弥留行业积攒，遥远成本功能将进一步突显。
陈果默示，国企历经多年改变发展，在新质坐蓐力关连边界的中枢竞争力、资源资质等无疑更具上风，极有但愿成为建设的主导者和激动者，饰演当代产业链“链长”变装，国企的“价值创造”和“价值收尾”有望迎来匹配，在成本商场上的价值迎来重估。
凸起新质坐蓐力
关心东谈主工智能、数字经济、机器东谈主
这次政府职责阐扬注解将“任意激动当代化产业体系建设，加速发展新质坐蓐力”算作2024年政府职责首要任务。
对此，华泰证券酌量所副长处、总量酌量崇拜东谈主见继强默示，新质坐蓐力本性在于创新，判断属于新质坐蓐力的中枢象征是全身分坐蓐率的大幅擢升，主要通过三大握手：技艺创新性冲破、坐蓐身分创新性竖立、产业深度转型升级。发展新质坐蓐力的落脚点照旧在产业，其中，生成式东谈主工智能、数字经济、机器东谈主等标的值得关心。
中国星河证券军工行业首席分析师李良默示，算作新质坐蓐力代表，“交易航天+低空经济”有望成为新经济增长引擎。继中央经济职责会议后，交易航天与低空经济再次被写入政府职责阐扬注解，突显国度发展的决心。
李良以为，6G算作接替5G的第六代蜂窝网络技艺，将与卫星网络无缺交融，收尾着实真谛的“宇宙互联”，或将于2030年收尾商用化。手机直连卫星完成交易模式闭环，交易化落地进度加速，全球交易航天产业迎来蕃昌发缓期，千亿商场迸发。
李良进一步默示，“低空经济+多产业交融”开拓新业态，商场空间深广。异日，低空经济将催生包括低空制造、低空遨游、低空保障和概述服务等在内的万亿级产业集群。
中信建投证券计较机首席分析师应瑛也以为，低空经济有望成为经济发展新增长引擎，收尾新兴产业交融集群发展。数字经济及东谈主工智能成为新期间高质地发展主要推能源，阐扬注解提倡将开展“东谈主工智能+”步履，与“数据身分X”共同筑牢数字经济发展底座，提高全身分坐蓐率。
具体投资方进取，应瑛建议关心三大边界：一是步履超前建设数字基础圭臬，利好国产算力板块；二是“东谈主工智能+”步履与国资委召开央企AI赋能汇聚会，利好央企信息化公司；三是低空经济算作新质坐蓐力弥留构成部分，有望迎来加速发展。
效力扩需求、促破钞
文旅、智能家居、国货潮品获关心
2024年政府职责阐扬注解对施行扩大内需策略、促进破钞恬逸增长等作出部署，提倡了“从增多收入、优化供给、减少步履性措施等方面概述施策，引发破钞潜能”。
中银证券社会服务行业首席分析师李小民默示，阐扬注解强调要效力扩大国内需求，并提倡要教授壮大新式破钞，积极教授智能家居、娱乐旅游、体育赛事、国货“潮品”等新的破钞增长点。恬逸和扩大传统破钞，饱读舞和推动破钞品以旧换新。2023年场景破钞收尾了快速复苏，在“破钞促进年”系列行径推动下，2024年破钞有望迎来进一步招引，并增强对经济增长的拉动作用。
在场景破钞与新式破钞方面，李小民建议关心后续功绩增长笃定性强的出行链关连企业。在民生保障方面，他建议关心在促服务政策推动下东谈主力资源服务行业的关连龙头。此外，在深化对外绽放政策的赈济下，建议关心跨境电商行业关连标的。
万联证券酌量所大破钞首席分析师陈雯以为，跟着破钞磨蹭还原，2024年对促进破钞的盘算更加积极，强调教授新的破钞增长点。2024年政府职责阐扬注解提到积极教授智能家居、娱乐旅游、体育赛事、国货“潮品”等新的破钞增长点，较2023年增多了智能家居、国货“潮品”破钞边界。
从投资边界来看，陈雯建议重点关心文旅行业、智能家居、国货“潮品”三大标的。
在文旅方面，2024年政府职责导向连接围绕文旅等生计服务行业发力，陈雯瞻望文旅行业促破钞政策有望延续，利好文旅产业链上的餐饮、景区、旅馆、免税等行业。
智能家居触及的产业链繁密，包括硬件招引、软件开发、平台运营、产品假想等，触及的破钞细分边界也繁密，包括智能锁、晾衣机、扫地机、智能马桶、家电欺压、智能照明、智能安防、电动窗帘等。陈雯称，2024年政府职责阐扬注解将智能家居与娱乐旅游等列入积极教授的新的破钞增长点，行业有望参预新的发缓期，建议积极关心布局智能业务的家居、居品、家电边界企业的投资契机。
连年来在繁密破钞边界，国产品牌崛起并磨蹭替代入口品牌的趋势更加显着。陈雯默示，2024年政府职责阐扬注解首提国货“潮品”观点，凸起了“潮”的本性，传达出文化和前卫属性，体现放舶来品品牌的进一步升级，建议积极关心在国货色牌崛起边界推崇凸起的好意思妆、通遵守饰、黄金珠宝等破钞行业。
加速构建房地产发展新模式
促进房地产商场恬逸健康发展
对于2024年房地产职责，政府职责阐扬注解从政策方进取进行了定调，从住房供给、住房需求、风险化解、城市更新四个方面提倡了明确的标的。
海通证券房地产行业首席分析师涂力磊以为，“房住不炒”已成为行业基本轨制和长效机制的一部分，在内容职责中仍是成为准绳。申万宏源证券房地产行业首席分析师袁豪默示，畅通两年未提“房住不炒”，这是“适合我国房地产商场供求关系发生紧要变化的新款式”下的政策基调，瞻望该基调将是一个中期维度的政策表态。后续房地产商场将从供需两侧连接出台行业政策，推动商场基本面底部复苏。
值得一提的是，“防风险”仍然是2024年房地产职责的要点。袁豪默示，2024年GDP增长盘算为5%傍边，而房地产行业的防风险和恬逸健康发展将是收尾上述盘算的要津。此外，阐扬注解强调紧紧守住不发生系统性风险的底线，配资门户同期健全风险防控长效机制，或意味着后续将有风险防控的长效机制政策推出。
理顺房地产企业的融资需求，亦然“防风险”的弥留一环。政府职责阐扬注解明确提倡，对不同所有这个词制房地产企业合理融资需求要一视同仁赐与赈济，促进房地产商场恬逸健康发展。
自1月份城市房地产融资互助机制职责部署以来，世界29个省份214个城市已建立房地产融资互助机制，触及5349个房地产方式“白名单”的推送。“对比2022年11月出台的‘金融16条’，民企、羼杂制所有这个词企业有望在方式层面赢得更多赈济，有助于不同类型企业后续周转资金和擢升资金使用成果。”涂力磊称。
对于2024年房地产职责，政府职责阐扬注解提到，适合新式城镇化发展趋势和房地产商场供求关系变化，加速构建房地产发展新模式。其中，“加速构建房地产发展新模式”，与旧年中央经济职责会议提法一致，房地产发展新模式从伊始的“探索”到推动新旧模式“恬逸过渡”，再到“加速构建”，标明面前房地产发展新模式的内涵仍是缓缓明晰。
涂力磊以为，面前购房成本仍是降至低位，跟着一线城市限购政策陆续放开，部分前期受政策调控而压制的刚需和改善性需求有望得到开释，需求端政策或有赓续诊治优化的空间。
袁豪以为，阐扬注解说起的新发展模式将基于新式城镇化发展和供求关系变化两大前提，意味着新发展模式也将与时俱进，具体措施包括进一步加大保障房建设力度，进一步擢升对改善性住房需求的赈济力度等。总体而言，新发展模式下，“商品房+保障房”并重的住房双轨制供应体系将是异日商场的势在必行，瞻望保障房建设将以需定供，而商品房将有望产生高品性住宅成长新赛谈。
在房地产增量方面，阐扬注解说起我国城镇化还有很大发展擢起飞间，强调要把加速农业调度东谈主口市民化摆在凸起位置，深化户籍轨制改变，完善“东谈主地钱”挂钩政策，让故意愿的进城农民工在城镇落户。袁豪以为，2023年我国城镇化率为66%，较发达国度仍有较大擢起飞间，政府将加速农业调度东谈主口市民化摆在凸起位置，这将进一步助力房地产商场的增量发展。
袁豪还指出，把柄“稳步施行城市更新步履，激动‘平急两用’众人基础圭臬建设和城中村改良”的条目，瞻望城中村改良仍是房地产短期政策发力要津。涂力磊也以为，跟着2023年12月和2024年1月PSL的连接披发以及首笔城中村改良专项借款的落地，后阶段改良职责有望加速激动并在年内变成什物职责量，也将为住房需求提供弥留撑持。
积极布局创新药产业
银发经济产业契机丰富
在政府职责阐扬注解“任意激动当代化产业体系建设，加速发展新质坐蓐力”这部分中，创新药产业被初次平直说起。
中邮证券医药首席分析师蔡明子以为，加速发展医药边界新质坐蓐力是本年政府职责阐扬注解要点之一。加速创新药产业发展、深远开展“AI+医疗”将成为2024年医疗卫生边界的弥留发展标的。
她默示，政府职责阐扬注解对创新药产业的积极布局，成心于激励我国创新药企业磨蹭收尾研发冲破和药品出海，利好领有中枢竞争上风、精湛临床价值及创新机制药物的制药企业。此外，政策还将推动创新药高下流产业链深度整合及快速发展，招引创新药产业肩负保障民生的社会株连，这使得擅长药物发现及临床开发的CRO企业、精于药品研产的CDMO企业迎来更大发展机遇。
蔡明子称，“AI+医疗”是势在必行，能多维赋能医药全产业链。从发展出息看，AI医疗已步入快速发展新阶段，在AI药物研发、疾病会诊及筛查、AI医疗影像、AI手术机器东谈主、CDSS与病种质控、医学数据智能平台、贤人病案与DRGs等细分运用场景全面渗入，且或者多维触达医药行业的药品研发、药品坐蓐制造及病院端诊疗等全产业链。
她说，从需求端看，当今我国医疗资源呈现出举座散播不均、优质医疗资源过度积攒、高档医师仍存在东谈主才缺口的本性。AI技艺能匡助快速识别病灶、赶紧检会模子，擢升诊疗成果及准确率，弥补医师数目缺口，还能通过赞成诊疗等方式赋能下层医疗机构，推动优质医疗资源下千里，弥补我国高水平医师枯竭问题。重点关心各细分运用场景边界“AI运用层”标的。
除了创新药边界外，政府职责阐扬注解还说起养老与保障关连话题，条目积极布置东谈主口老龄化，这也引起商场对“银发经济”的看好。
陈果以为，养老需求急速扩增，银发经济产业契机丰富。医疗服务板块有望受益，康复医疗、家用医疗和体外会诊供给扩容刻守密缓；治“未病、慢病”中药标的上风凸起；医好意思抗衰产业或将受益。同期，我国新老龄化群体领有较强的支付技艺，老年娱乐行径拓展，撑持行业扩容。
陈果指出，连年我国频提发展银发经济，开释政策信号。2024年1月5日，国务院办公厅印发《对于发展银发经济增进老年东谈主福祉的意见》，为我国首个以“银发经济”定名的政策文献。东谈主口老龄化加速，银发经济范围或连接扩大。数据领悟，当今我国银发经济范围约7万亿元，占GDP比重约6%；瞻望2035年将达到19万亿元，占总破钞比重约28%。异日养老产业链长、触及边界广，将成为中国弥留成长赛谈。
华泰证券首席策略分析师王以提倡，从需求端来看，跟着老龄化程度加深、总体破钞水平高潮，将带动关连需求增长，一是医疗健康，医疗卫生开销比重随老龄化程度加深而提高，关心医疗器械、创新药、中药、医好意思（抗软弱）等边界；二是养老服务和待业金融，建立居家、社区、机构养老之间的服务转介邻接机制，丰富发展待业金融产品；三是老年破钞，渠谈维度关心电商，产品维度关心老年食物、衣饰、个护、智能家居等；四是娱乐旅游，丰富老年文学服务，包括但不限于旅游等；五是宠物经济，老龄化社会平均家庭范围减小，宠物算作厚谊抵偿的需求增多。
从供给端方面，王以以为，跟着老龄化带来的适龄劳能源减少和国内劳能源“性价比”下落，坐蓐行径中机械化、智能化对东谈主工的赞成和替代或加速，平日生计中的无东谈主场景需求增多。伊始，制造业东谈主力替代和产业链转型，将部分做事密集型产业缓缓调度至东盟等国外地区，并配套出口关连机械招引，高端机床和机器东谈主国产率仍有擢起飞间。其次，无东谈主驾驶可治理老年东谈主出行痛点，高阶智能驾驶渗入率有望擢升。第三，关心无东谈主物流，服务业东谈主力替代、中老年网购频率增长或拉动电商物流需求。终末是农业机械，在农村东谈主口老龄化和流失的布景下，面前农业机械化坐蓐程度较低，异日在政策赈济下有望得到擢升。